BÖRSENBLOG MAI 2024

vom CEO Silvano Grimaldi der unabhängigen Vermögensverwaltung GRIMALDI & PARTNERS AG

MONATSRÜCKBLICK

Die internationalen Aktienmärkte haben den Monat MAI mit Gewinnen beendet.

TREIBENDE FAKTOREN

Die schwächere US-Teuerung im April sorgt für etwas raschere US-Zinssenkungen gesprochen hatte.
Das Szenario einer "sanften Landung" als realistisch erwartet, bei dem sich Wachstum und Inflation gleichzeitig abkühlen.
Signale einer Abschwächung des seit langem robusten US-Arbeitsmarktes haben die Erwartungen an Zinssenkungen wieder befeuert.

AKTIEN IM FOCUS

Rekordlauf von NVIDIA geht dank KI-Boom weiter

Das Geschäft des Chipkonzerns Nvidia wächst durch den KI-Boom weiterhin explosiv. Im vergangenen Quartal stieg der Umsatz von 7,2 Milliarden Dollar im Vorjahr auf 26 Milliarden Dollar - ein Zuwachs von 262 Prozent. Und die Nachfrage bleibt stark: Bei Nvidias neuen Chipsystemen zeichnen sich Engpässe bis ins kommende Jahr hinein ab.

Nvidia-Technologien wurden ursprünglich für Grafikkarten entwickelt. Dann stellte sich aber heraus, dass sie sich auch hervorragend für die Rechenarbeit beim Anlernen von Anwendungen mit Künstlicher Intelligenz eignen. Nvidias Chips wurden damit zu einer Schlüsseltechnologie für die KI-Zukunft - und der Konzern profitiert zusätzlich vom Geschäft mit dazugehöriger Software und Diensten.

Inzwischen komme Nvidia-Technik nicht mehr nur beim Training, sondern auch beim Betrieb von KI-Anwendungen zum Einsatz, betonte Konzernchef Jensen Huang. Darin steckt potenziell ein noch stabileres Geschäft. Denn das Anlernen braucht zwar eine gewaltige Rechenleistung - ist jedoch nur einmal pro KI-Modell nötig. Huang geht zugleich davon aus, dass KI künftig alle möglichen Inhalte generieren wird, die heute aus Datenbanken abgerufen werden.

Besonders stark wuchs im vergangenen Quartal das Geschäft mit Technik für Rechenzentren. Mit 22,6 Milliarden Dollar war der Umsatz mehr als fünfmal höher als vor einem Jahr. Selbst binnen drei Monaten war es noch ein Plus von 23 Prozent. Huang sprach in einer Telefonkonferenz mit Analysten von einer "neuen Industriellen Revolution". Im Kommen sei ein neuer Typ von Rechenzentren: "KI-Fabriken".

Nvidia wolle nun jedes Jahr eine neue Generation seiner Chips vorstellen, sagte Huang. Im März hatte er das Chipsystem "Blackwell" vorgestellt. Es wird derzeit produziert und in den kommenden Monaten sollen erste Geräte an die Kunden gehen. "Blackwell" ist viel leistungsstärker als die vorherige Generation "Hopper" - und nicht nur Tech-Riesen wie der Facebook-Konzern Meta und Amazons Cloud-Sparte AWS stehen auf der Kundenliste.

Für das laufende Quartal stellte der Konzern einen weiteren Umsatzanstieg auf 28 Milliarden Dollar in Aussicht - während Analysten im Schnitt eine Prognose von knapp 27 Milliarden Dollar erwartet hatten.

Nvidia betreibt auch die "Omniverse"-Plattform, über die Unternehmen ihre Fabriken mithilfe sogenannter digitaler Zwillinge besser steuern können und liefert unter anderem an Mercedes Autocomputer für Fahrassistenz-Funktionen.

Der Quartalsgewinn von Nvidia sprang im Jahresvergleich von gut 2 auf knapp 14,9 Milliarden Dollar hoch. Die Aktie legte im nachbörslichen US-Handel am Mittwoch, 22. Mai 2024 um gut sechs Prozent zu und überschritt dabei erstmals die Marke von 1000 Dollar. Nvidia gab auch eine Anhebung der Dividende und einen Aktiensplit im Verhältnis 1 zu 10 bekannt.

NOVO NORDISK profitiert von Appetitzüglern - Aktie schwach

Der Pharmakonzern Novo Nordisk hat im ersten Quartal dank der hohen Nachfrage nach seinen Appetitzüglern einen Umsatz- und Gewinnsprung verzeichnet. Abnehmhilfen wie Wegovy und das auf demselben Wirkstoff (Semaglutid) basierende Diabetesmittel Ozempic treffen derzeit vor allem in den USA auf eine enorm hohe Nachfrage. Angesichts des guten Jahresstarts zeigte sich das Management etwas optimistischer für 2024.

MONATSAUSBLICK

Die Risiken einer starken Abkühlung der US-Wirtschaft scheinen so gut wie ausgeräumt. Die Wirtschaftsindikatoren sprechen mehr für eine «sanfte Landung».
Die Unternehmensgewinne sollen weiterhin gesamthaft solide bleiben für die kommenden Quartale.
Positiv stimmt, dass die Marktbreite, die Gewichtung von Einzelsektoren zu Marktperformance zunimmt. Das heisst: die Kursgewinne werden nicht mehr einzig von den Big-Tech-Unternehmen getragen.
Allerdings wachsen bekanntlich die Bäume nicht in den Himmel. Eine Kurspause an den Aktienmärkten wird daher nicht überraschen.

Für den Monat Juni erwarten wir an den Aktienmärkten eine Konsolidierung, von dort her ein neuer Aufschwung starten soll.

AKTIENEMPFEHLUNG: NVIDIA